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申万宏源:广发中证A500ETF投资价值分析,中证A500夏普比率为0.37,要领先于常见的主要宽基指数,性价比高

qqweige 2024-11-06 17 0

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专题:聚焦中证A500基金大战

申万宏源:广发中证A500ETF投资价值分析,中证A500夏普比率为0.37,要领先于常见的主要宽基指数,性价比高-第1张图片
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  来源:申万宏源

  资金流入“用脚投票”,A500发布以来市场反响火热。 中证A500(000510.CSI)于2024年9月23日正式发布,指数尚未发布即引来市场密切关注,从上市后的市场表现来看,投资者对新一代宽基指数的认可度较高,市场交易热情亦十分活跃。 从逐日的资金流入与流出情况来看,ETF产品上市后的前几个交易日可能会出现资金大幅流出的现象,这在很大程度上反映了ETF发行时所需的资金募集成本。然而,中证A500指数ETF并未出现该现象。相反,A500ETF在15日上市首日即吸引了11.45亿元的资金流入,并在随后几个交易日中,每天 的资金净流入均稳定在10亿元以上。

  编制方案特色鲜明,重视中长期投资价值。中证A500指数受到市场追捧,主要原因是在编制方案上有着重要的创新,未来有成为中国版标普500指数的潜力:首先,指数借鉴了标普500指数的编制方案,强调分布要与全市场的行业市值分布一致,而不是简单的在大市值公司里挑选股票,极大增强了指数的代表性。其次,ESG指标加入,通过剔除ESG评分为C级及以下的上市公司,指数有效降低了公司因不良经营或社会责任缺失而导致的潜在风险。最后,引入互联互通标筛选要素,为指数的世界 化打开空间。方便境内外中长期资金配置A股核心资产。

  行业覆盖面广,代表A股整体一级行业水平。电子、电力设备、银行和生物医药等行业权重较高,无单一行业权重超过10%,体现均衡配置。与沪深300相比,A500金融权重降低,工业和原材料板块权重提高,代表性更强。在市值分布方面,A500介于沪深300和中证500之间,市值偏向中大盘,但也兼顾一些小盘股。成份股自由流通市值均值为328.89亿元,中位数为165.46亿元。

  高夏普领先主要宽基,市场复苏背景下较沪深300更具成长能力。中证A500指数在夏普比率为0.37,要领先于常见的主要宽基指数,体现了较高的投资性价比。分年度来看,指数相比沪深300主要在2020年和2021年有较大的领先。行业中性化配置使得中证A500较沪深300在金融占比上降低,先进制造、科技等板块权重上升,这也是A500在2021年前后跑赢沪深300的主要原因。由于编制方案的原因,诸如2020-2021年超额行情的底层原因在未来应当是会长期存在的。在当下市场底部开始回暖,政策不断刺激经济的背景下,A500在当前市场环境下或将是更优于沪深300的配置选取 。

  广发中证A500ETF(基金代码:563803)于2024年11月5日开始募集,2024年11月7日结束募集,基金经理为罗国庆先生。基金紧密跟踪中证A500指数收益率(指数代码:000510.SH),追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。,基金管理费率0.15%,基金托管费率0.05%。

  广发基金管理有限公司成立于2003年8月5日,公司及旗下子公司拥有公募基金管理、社保基金境内委托投资管理人、基本养老保险基金证券投资管理机构、特定客户资产管理、QDII、RQFII、QFII、等业务资格,是具备综合资产管理能力与经验的大型基金管理公司。截止2024年9月2日,广发基金在管非货ETF数量达到52只,规模约1032亿元。

  风险收益提示:本报告对于基金产品、指数的研究分析均基于历史公开信息,可能受指数样本股的变化而产生一定的分析偏差;本报告不涉及证券投资基金评价业务,不涉及对基金产品的推荐,亦不涉及对任何指数样本股的推荐;投资者阅读本报告时,应结合自身风险偏好及风险承受能力,充分理解指数编制规则、样本股变化、历史表现等综合因素可能对指数走势、基金产品业绩产生的影响;本报告内容仅供借鉴 ,投资者需特别关注指数编制公司、基金公司等官方披露的信息

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