（来源：表舅是养基大户）
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
今天有两个声称被“抢钱”的事件发生。
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
其一，是A股的上市公司，大牛股，紫金矿业，被海外的华尔街日报报出，其在哥伦比亚的一个金矿，被贩毒集团抢了，所谓的抢，不是说你金子挖出来后运上车，然后半路给拦了抢劫，而是毒贩拿着AK，直接把采矿的矿道给霸占了，属于在源头控制住了“货源”。今天紫金也回应说，确有此事，但影响不大。
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
其二，是有A股的散户表示，有机构见不得散户炒小票、炒妖股，红眼病犯了，去举报了这些炒作行为，导致有人被拔网线，从而使得今天的小盘股、高位股大跌，让他们亏钱了。
我觉得，第二个事件中的朋友，多少有点受迫害妄想症了，他们的主要问题，是忽略了主要矛盾，而把矛头，对准了莫须有的次要矛盾上。
要我说，不管是紫金矿业，还是散户朋友，真正在抢你们钱的人，是美国，一切责任都在美方。
对紫金矿业而言，作为今年的明星个股，其近期股价表现萎靡，0924发布会以来，股价竟然还是下跌的，而近期下跌的主要原因，还是在于美元指数快速上行，以美元计价的世界 金价、铜价全线下跌，金价高点回撤超过8%，铜价高点回撤超过10%，这直接打击了紫金矿业的市值。上金所今天直接发了一个做好近期市场风险控制的通知，应对近期贵金属的大幅波动。
而对A股的散户而言，其实我们昨天，在《从汇率的视角，完整讲下对股债的影响》里，已经解释过了，近期美元指数的飙升，对全球资产，都带来了巨大的影响。
而今天，这一情况还在加剧——美元指数继续上行，截至下午19点左右，一度比较高 冲过了107，比昨天又升值了1个点。
而对于小盘股、妖股而言，真正的影响链路，是这样的：
第一层，美元指数持续上行，导致全球资金回流美国，沉淀为美元资产，进行避险，这对大盘本身就是明显的压力，所以港股今天跌的非常丝滑，毫无抵抗，恒生科技自10月8日以来高点下行超过20%，进入所谓的技术性熊市。
第二层，内部的宏观环境来看，昨晚虽然公布了地产的新政策，但主要涉及契税和增值税下调，市场小作文提到的，本来还包括收储政策，但并没有，所以有人觉得低于预期（但实际政策肯定是小步快跑，逐步打子弹），在政策的空窗期，还是有人选取 获利了结走人，地产股走的很典型。
第三层，最关键的，其实还是，小盘股、妖股，炒作的力量，本来就在下滑。我们周一，在《怎么又是小盘股大涨？》里提到，近期是散户作为边际增量资金，在主导整个A股的风格，如果你自己是边际上推动自己上涨的力量，那就需要有源源不断的增量资金，但事实上，我们提到过，这轮的散户增量资金，主要是两块：
其一，是杠杆资金，也就是两融的爆炸式增长，但是我们要看到，从周二开始，两融的日增量，就开始持续低于100亿了，昨天的日环比增量，只有0.23%，说明杠杆资金某种程度而言，后继乏力，边际是在减弱的。
其二，是普通的散户资金，主要是本轮抖X炒股进来的资金，但这一块，上周五开始，监管就启动整顿了，你如果今天才后知后觉，那未免有点太晚了。
整体而言，分短期和中长期来看。
〖壹〗、 短期看，美元指数仍有上冲的可能性。在投资上，建议大家如果海外配置比例不高的，可以增配一些美元计价的海外资产，进行适度对冲，我们跟投的表韭全球，今天也临时发车了，主要也是这个目的。同时，短期美元的走强，不利于非美市场的流动性，这对于小盘股影响可能尤其大，我们还是之前的建议，不建议大家炒作妖股，如果下杀起来，会很惨烈，其实今天最后半小时，已经有这个苗头了，从个股跌幅来看，跌幅超过3%的比例不小。
中长期看，美元冲高回落是大概率事件。呈现倒U型的走势，但至于这个冲高的时间区间，现在还不好说，我们依然看好风险资产，在这个过程中，如果有调整，不妨考虑和我们一样，继续逢跌收集筹码，多买一些估值仍在低位的品种，同时，还是比较好 遵循区域分散、股债均衡的逻辑，进行配置。
......
多聊几句市场的热点哈。
〖壹〗、 投资策略上，三季度固收+的一个亮点。
上面提到做好股债均衡配置这个事，衍生出的，我们阶段性的看好固收+的观点，已经说了好几次了，起始是在10月12日的财长发布会后的《财爸教你做投资》里。
逻辑也说过多次，财政开启信用扩张周期+央妈货币宽松的大背景下，股债搭配的组合，持有体验预计会不错。再说的简单粗暴一点，钱多了，总要有地方去，除非你认为会继续流入房地产市场，否则就值得在权益和债券上，增加仓位。
当然，上述说的权益投资，不包括我们一直让大家规避的无基本面的板块。
投资策略上，我们给过大家两个具体的建议，一是随我们跟投三个表韭投顾组合，二是追加投资一些偏稳的固收+基金。
前期给大家介绍或者“健诊”过不少产品，包括博时恒乐、中泰双利，还有天弘的系列产品，星球里会更多，我看了一眼，近期都破了10月8日的净值高点了，没翻车，证明我们选品眼光还是凑合的。
最近还有朋友们 推过来一个产品，很有意思，说是最近他们分行准备推的，叫中欧盈选稳健6个月持有，是个固收+FOF，先说一句哈，有些人认为FOF是个伪命题，是个已经被宣判si刑的赛道，我不这么认为，恰恰相反，我认为基金投顾也好，FOF也罢，未来是资产管理行业的主流赛道，之所以之前被诟病，是因为FOF选取 的“遴选具有阿尔法的基金经理”的模式，是趁着20-21年结构性行情飞上天的猪，本身是没有翅膀的（不可持续的），FOF和基金投顾的归宿，一定是在大类资产配置上，而非在选基金经理上，桥水就想得很清楚，进入中国的第一天，就明确说明在投资组合里，只投ETF，不买个股，坚持做大类资产配置，现在在私行客户群里，已经做出口碑了，包括现在大量的私募基金，也在用ETF+股指期货的办法，做产品创新。
说回上面这个产品，最有意思的一点是，这个产品，三季度规模新增了30亿，是老产品里，全市场FOF类的第一，很夸张对吧，即使在牛市行情里，也很少见单季度有FOF产品规模增加这么多的，也恰恰证明，FOF不是一个死亡赛道——否则，为什么有人就能卖得掉？
我看了一下产品的公开信息，几个特点。
其一，业绩基准设的就有点不同，是87%的债券+10%的沪深300+3%的黄金，说明如我们上面所说，产品本身就大概率是基于大类资产配置的假设。
其二，看半年报持仓（因为半年报会披露所有的底仓基金），权益仓位整体不高，配置的大头是5只沪深300增强，黄金ETF，然后加了几个深度价值策略的主动管理基金，都是风格很明确的，基金经理其实就是权益配在大盘方向，所以4月份，A股回调过程中，最大回撤控制在了0.88%，比同类好很多。
其三，基金经理邓达，其实我之前就看到过，是平安人寿出来的，在平安的时候隶属于战术投资部。我多解释一句，险资有两个重要的部门，一个是战略投资部，一个是战术投资部，前者做的叫SAA，后者叫TAA，说的很玄乎，其实说简单了，保险拉了100亿的钱进来，年初定好股票、债券、非标、存款的配置比例，这个就叫战略资产配置；然后每个月，投资部门根据市场的变化，选取 股票的行业，调整债券的久期，这个就叫战术资产配置。邓达干的是后面这个工作，其实主要就是比较不同资产、以及同一资产下属不同子类的风险收益比。
所以，险资战术资产团队出来的人，去做这么个绝对收益、大类资产配置风格的固收+FOF，也比较合适。
你们同业有兴趣的，可以再研究研究。
另外，我看产品三季度规模上量，主要是E份额，但实际，看费率，你们如果自己买，或者要加自选，应该加D份额，021121，如果申购费打折的话，D份额明显更划算。
〖贰〗、 红利板块，新华保险增举牌两个医药股。
昨天有朋友们 在评论区提到，怎么看新华人寿举牌了国药股份（A股）、上海医药（买了A股+H股，其中港股占比20%左右）两个医药股。
对于保险公司举牌的逻辑，咱们已经说了很多次了，就是通过举牌，调整会计口径，进入OCI账户等，稳稳吃股息，不再考虑股价波动对单季度利润的影响。
包括，三季度报，大家可以看到，新华和国寿的500亿大基金，已经进入了陕西煤业和伊利股份，两大高股息个股的前前十 股东里，资金量非常大。
而这回的两个医药股，新华的负责人给媒体的答复是，两只票都是高股息个股，稳健性、成长性好，符合险资的长期投资理念。
但大家可能会有质疑：股息率也不高啊。
看2023年情况的话，国药股份股息率是2.98%，上海医药是2.45%（港股是3.86%），其实还可以，但也确实不能算特别高。
但是，这里还是要注意两点。
第一，这两只票，虽然股息率看起来不高，但是企业分红的意愿和稳定性都很强，国药股份，2019年以来，连续5年，股利支付率都在30%以上，也就是赚的钱，30%以上必分红；而上海医药，则是2012年以来，除了21年是20%多，其他年份，股利支付率都在30%以上，近两年都在40%以上。也就是说，如果未来企业经营的好，分红会非常稳定。
第二，险资，举牌后，换了会计科目，轻易是不会卖的，那么从长期持有的角度看，首先，也要看个股经营的稳健性，比如这两家公司，都属于医药龙头，其次，也要注意行业的分散，所以买点医药股，也可以理解。
另外，国药股份今年股价涨23.8%，上海医药涨29.86%（港股是16.78%），而生物医药行业今年跌7.84%，阿尔法明显。
这就是我们反复说的，跟着险资炒股，胜率大概率不会差。
〖叁〗、 说个题外话，上海果然是金融中心。
今天上海证券同业公会披露了一个数据，说上海的A股交易量，占全市场的26.94%，1/4以上，由于公募、私募、保险多，散户也多，确实不愧是中国的金融中心。
我自己看了一下，公众号后台，可以看到读者的区域分布，上海读者占比是26.17%，和上述的交易量占比惊人接近，这说明大数据来看，确实是模糊而又正确的。
发表评论