天风策略：11月静待赛点2.0新击球点

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　　来源： 天风证券

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　　指标持续修复，月底成交额占前高比例处于历史比较高 位置。我们将4个大类指标展开多个细分项进行分析，最新监测结论如下表所示：

　　1）资产联动指标中股债相关指标显示近来 股票相对债券的配置价值在长周期上仍处高位，股债相对收益率分位数是98.10%；市场配置指标方面，近来 估值适中，全A18.2，大部分宽基指数历史分位数位于50%附近，估值分化程度10月变动幅度较大，接近2月高点。

　　2）市场交易/情绪指标方面，换手率较9月大幅增加，处于2016年以来比较高 ，成交额占前高比例数值为100%，个股趋势指标持续回升。

　　3）投资者行为方面，回购规模环比回落，产业资本继续减持，且环比净减持幅度走阔，主体资金流处于上行通道，主因10月融资余额表现较强，有效对冲新发基金、外资项的弱势。

　　综上来看，10月份市场延续上月底较强走势，大多数指标较上月持续回升，部分资产联动指标以及交易指标接近2024年年初，静待赛点2.0新击球点。

　　风险提示：海外局势演化超预期，通胀持续性超预期，流动性收紧超预期。